Zürich (awp) - Die Papiere von Lindt&Sprüngli sind am Dienstag deutlich fester in den Handel gestartet. Das organische Wachstum, und dabei vor allem Europa, hat positiv überrascht. Und auch die zukunftsgerichteten Aussagen kommen gut an.
Die Lindt-PS gewinnen um 09.20 Uhr bei überdurchschnittlichen Volumen 4,0 Prozent auf 10'190 Franken, die Namenaktien 3,3 Prozent auf genau 100'200 Franken - dies in einem 0,6 Prozent höheren Gesamtmarkt (SPI).
Der Jahresumsatz in Franken liegt nur geringfügig über den durchschnittlichen Schätzungen gemäss AWP-Konsens, anders sieht es hingegen beim organischen Wachstum aus. Vor allem Europa hat sich deutlich besser als erwartet entwickelt, während Nordamerika und der Rest der Welt im Rahmen der Schätzungen abschnitten. Insgesamt fällt das Umsatzwachstum für das Gesamtjahr mit 7,8 Prozent jedenfalls klar über den von Analysten geschätzten 7,2 Prozent.
Die Bank Vontobel spricht in ihrem ersten Kommentar denn auch von einem "sehr robusten" Wachstum, das die Preismacht von Lindt unter Beweis stelle und zu weiteren Marktanteilsgewinnen geführt habe. Die Entwicklung im zweiten Halbjahr sei auch ein deutliches Zeichen für die relativ geringe Preiselastizität der Lindt-Produkte.
Für die ZKB kommt die positive Überraschung aus der Region Europa. Hier sei sogar eine leichte Beschleunigung trotz des bereits starken Wachstums im ersten Halbjahr gelungen, schreibt die Bank in ihrem Kommentar. Erfreulich sei auch, dass die erwartete Beschleunigung in Nordamerika gelungen sei - ausgehend von der tiefen Basis im ersten Halbjahr und trotz eines schwierigen Marktumfelds.
Der zuständige UBS-Analyst zeigt sich ebenfalls erfreut darüber, dass sich das organische Wachstum ab der zweiten Jahreshälfte wieder beschleunigt hat. Für ihn ist und bleibt das Unternehmen einer der strukturellen Gewinner der Branche, was sich auch bei der Preisgestaltung bemerkbar mache.
Dass das Unternehmen seine letztjährigen Margenvorgaben sowie die Wachstumsvorgaben für 2025 leicht nach oben genommen hat, sorgt in Analystenkreisen vor dem Hintergrund der stark gestiegenen Kakaopreise ebenfalls für erleichtertes Aufatmen. Nur die allerwenigsten Analysten waren von einer solchen Erhöhung ausgegangen.
Gemäss Kepler Cheuvreux sprechen die höheren Margenvorgaben des Unternehmens für 2024 und die Wachstumsvorgaben für 2025 sogar für leicht steigende Gewinnschätzungen. Der Broker fühlt sich denn auch in seiner Kaufempfehlung bestätigt.
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