Kampf ums Weisse Haus lässt Börsen vorerst unbeeindruckt

Im Vorfeld der Präsidentschaftswahl in den USA haben sich zuletzt die Ereignisse gleich zweimal überschlagen. Zunächst war am Parteitag der Republikaner James David Vance zum Vizepräsidentschaftskandidaten ernannt worden. Er soll Donald Trump helfen, die unentschlossenen Staaten (die sogenannten Swing States) für die Republikaner zu gewinnen. 

Eine Woche später sorgten die Demokraten für dicke Schlagzeilen. Joe Biden entschied sich unter dem zunehmenden Druck der Parteikollegen, nicht wie vorgesehen bei der Präsidentschaftswahl im November anzutreten. Gründe für seinen Rückzug nannte er nicht. Seine Wiederwahlchancen waren allerdings nach einem misslungenen TV-Auftritt sehr gering.

 Nun spricht vieles dafür, dass Bidens Vizepräsidentin Kamala Harris für die Demokraten ins Rennen geschickt wird. Die offizielle Ernennung wird jedoch erst am Parteitag der Demokraten vom 19.-22. August feststehen. Trotz dieser politischen Zwischentöne zeigen sich unter anderem die US-Börsen bislang unbeeindruckt und sie setzen den Aufwärtstrend der vergangenen Monate fort (vgl. Grafik).

Für die Märkte scheinen aktuell die laufende Berichtssaison zu den Halbjahreszahlen sowie die Frage, ob die US-Notenbank Fed im September erstmals die Zinsen wieder etwas senkt, relevanter zu sein. Mindestens genauso entscheidendwie die Präsidentschaftswahl dürften für die Börse auch die Kongresswahlen sein. Schliesslich hält der Kongress die richtungsweisende Gesetzgebungskompetenz inne und nicht der Präsident. 

So wurden auch die meisten Verordnungen und Initiativen während Trumps erster Amtszeit entweder vom Kongress, einem Gericht oder dem nachfolgenden Präsidenten gestoppt. Für Beunruhigung an den Börsen sorgt deshalb nur ein Szenario, bei dem eine Partei sowohl den Präsidenten als auch die Mehrheit im Kongress stellt – und dies ist aktuell nicht absehbar.

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China überrascht mit Leitzinssenkung

Mit einem überraschenden Zinsschritt will Chinas Zent-ralbank der mauen Wirtschaft neuen Schub verleihen. Sie reduzierte den sogenannten Loan Prime Rate von 3,45 auf 3,35 Prozent. Über diesen Schlüsselzinssatz steuert die Notenbank nicht nur die Kosten für Konsumentenkredite, sondern auch für Hypotheken. Zuletzt hatte Chinas Volkswirtschaft deutlich an Wachstumsdynamik eingebüsst. Im zweiten Quartal 2024 wuchs China mit 4,7 Prozent, moderat unter dem Wachstumsziel der Volkspartei von 5 Prozent.

EZB hält ihre Füsse still

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat an ihrer Juli-Sitzung die Leitzinsen unverändert belassen. Damit verharrt der Einlage-Zinssatz weiterhin bei 3,75 Prozent. Die Gesamtinflation ist zwar rückläufig. Allerdings hält das anhaltend hohe Lohnwachstum die Teuerung im Dienstleistungssektor hoch. Die EZB geht deshalb davon aus, dass die Inflation erst in der zweiten Jahreshälfte 2025 dauerhaft unter 2 Prozent fallen wird. Gemäss Markterwartungen dürfte die EZB im September eine weitere Zinssenkung vornehmen.

IMF erhöht Konjunkturprognosen

Der Internationale Währungsfonds (IMF) erhöhte seine Prognose für das weltweite Wirtschaftswachstum im kommenden Jahr – und zwar um 0,1 Prozentpunkte auf 3,3 Prozent. Ausschlaggebend für diese geringe Anpassung ist die Wachstumsannahme in den Schwellenländern. Dort soll das Wachstum neu 4,3 Prozent statt wie bis-her gedacht 4,2 Prozent betragen. Unverändert bleiben hingegen die Voraussagen für die entwickelten Volkswirtschaften. Sie expandieren gemäss IMF im Jahr 2025 um 1,8 Prozent.