Produits structurés: les investisseurs devraient tenir compte des risques
Les produits structurés tels que les Barrier Reverse Convertibles attirent les investisseuses et les investisseurs en faisant miroiter des intérêts élevés. Or, ils sous-estiment souvent les risques que peuvent comporter ces produits financiers complexes.
La Banque nationale suisse a abaissé son taux directeur à quatre reprises l’année dernière pour le ramener à 0,5%, et il faut s’attendre à de nouvelles baisses de taux cette année. Cela complique la recherche d’investissements attrayants.
Analyse de dépôt
Dans ce contexte, les produits structurés connaissent un regain de popularité. On parle de produit structuré lorsqu’un ou plusieurs placements financiers classiques (p. ex. actions ou obligations) sont combinés avec un ou plusieurs produits dérivés. Parmi ceux-ci, les Barrier Reverse Convertibles, qui promettent souvent des intérêts élevés, sont particulièrement prisés des investisseurs suisses.
Attention toutefois: des niveaux de rémunération élevés doivent généralement inciter à la méfiance, car ils sont souvent assortis de risques supérieurs à la moyenne. De plus, contrairement aux ETF ou à d’autres fonds d’investissement, les produits structurés ne sont pas considérés comme un patrimoine distinct. Par ailleurs, l’investisseur n’est pas protégé contre une éventuelle insolvabilité de l’émetteur. La solvabilité de l’émetteur est donc l’un des critères clés lors du choix d’un tel produit.
Les produits structurés peuvent entraîner une perte totale du capital investi
De nombreux produits structurés sont particulièrement complexes. Ainsi, les acheteurs de Barrier Reverse Convertibles ne récupèrent l’argent investi que si le ou les actifs sous-jacents – généralement des actions – ne descendent pas en dessous d’un certain seuil de cours (barrière) pendant la durée du produit. Dans le cas contraire, au lieu du capital initial, l’investisseur reçoit dans le dépôt l’action dont le cours a le plus baissé. Le coupon d’intérêt promis est quant à lui toujours versé.
L’investisseur risque donc de perdre une partie, voire la totalité du capital investi. Or, la probabilité d’un tel revers est souvent sous-estimée. Il en va de même pour les produits structurés que pour les autres investissements: avant de prendre une décision, les investisseurs doivent se fixer un objectif de placement, examiner attentivement les produits et faire appel à un expert.
Qu’est-ce qu’un objectif d’investissement raisonnable? Pour la plupart des investisseuses et investisseurs, c’est un rendement conforme au marché et qui correspond à leur profil de risque. Autrement dit, réaliser à long terme des gains et des pertes sensiblement identiques à ceux de l’ensemble du marché.
Rien de très exceptionnel a priori, surtout lorsque les prestataires promettent dans le même temps une «nette surperformance». Mais cette promesse reste généralement lettre morte. De nombreuses recherches montrent que «battre le marché» dans tous les cas relève de la gageure. Les investisseurs ont donc davantage intérêt à viser un rendement réaliste à long terme en recourant par exemple à des ETF peu coûteux et à ne pas tenter d’expériences hasardeuses.
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